Очень часто, покупая облигации, инвесторы неправильно соотносят свои действия и ожидания. Даже некоторые инвестиционные фонды делают в этом вопросе неправильные шаги, беспричинно ожидая повышения ставок.
Одна из старых поговорок гласит, что фондовый рынок может оставаться иррациональным дольше, чем инвесторы могут оставаться платежеспособными. Но когда дело доходит до рынка облигаций, то инвесторы начинают упускать контроль за своей платежеспособностью.
Рынок облигаций может оставаться иррациональным дольше, чем инвесторы могут оставаться терпеливыми. Конференция Morningstar, на которой собрались ведущие инвесторы, показала, что у них начало заканчиваться терпение из-за очень низкого уровня доходности облигаций. Большинство инвесторов ожидали, что в этом году процентные ставки начнут расти, но последние заявления ФРС уничтожили эти надежды.
Известный финансист Билл Гросс сказал на конференции, что современный рынок облигаций застрял в «нейтральной» зоне. Консервативные финансовые менеджеры любят работать с облигациями и другими инструментами с фиксированной доходностью. Они сохранили большие объемы средств в этих бумагах, пытаясь защититься от повышения ставок. Но эти денежные средства сейчас не приносят дохода, так как ставка не превышает 0,75%. Некоторые инвестиционные фонды имеют до 40 процентов облигаций в своих портфелях, поэтому им будет трудно показать высокую эффективность вложений. Однако акционеры холдингов не будут спокойно смотреть на это, а начнут выводить средства в другие инструменты. Люди опасаются, что возможный риск будет трудно просчитать, поэтому продают часть облигаций.
После кризиса 2008 года многие инвесторы стали боятся очередного спада, наращивая вложения в долгосрочные и среднесрочные облигации. По данным Morningstar, за последний год средняя доходность фондов, ориентированных на облигации, снизилась до 3,5 процентов. Всякий раз, когда ФРС поднимает процентные ставки, фонды облигаций начинают терять прибыль. Чем дольше продолжительность этой связи, тем большее влияние она оказывает на ценообразование облигаций. Поэтому, когда инвесторы начинают терять терпение и начинают распределять средства по другим инструментам, они увеличивают свои риски и снижают доходность.
Сейчас инвесторам нужно внимательно следить за новостями, чтобы своими действиями не навредить самим себе. Если волатильность фондового рынка не превысит определенного уровня, то инвесторы получат большую доходность при длительных сроках погашения облигаций.